2012年初以來，歐債危機繼續(xù)發(fā)酵，全球金融市場大幅動蕩，經濟復蘇道路曲折，區(qū)域動蕩此起彼伏，不確定性因素仍然存在。國內經濟增速顯著回落，鋼鐵市場上漲乏力，房地產調控的溢出效應對鋼鐵市場走勢形成明顯的影響，現階段的鋼鐵行業(yè)呈現出與以往不同的突出特點。

特點一：供給面來看，不僅僅是中國的過剩，全球鋼鐵業(yè)的產能都存在過剩。世界鋼鐵協(xié)會**新數據顯示，2012年5月份全球鋼鐵產能利用率為79.6%，在**近4個月中，總體維持在80%的產能利用水平，說明其他國家和地區(qū)的鋼鐵產能也是過剩的。譬如，5月份62個主要產鋼國的產量為1.31億噸，按照全球產量和產能利用率估算全球62個主要產鋼國的產能為19.5億噸，除去中國的9億噸產能，其他國家和地區(qū)的粗鋼產能為10.5億噸（大體估算月產能為0.875億噸），考慮中國5月份0.612億噸產量，除去中國的其他產量為0.698億噸，可以得出海外的產能利用率也只有79.8%！也存在產能過剩的局面。

圖1：全球鋼鐵產能利用情況

資料來源：MRI

特點二：需求面來看，國內前期大規(guī)模投資提前透支了鋼鐵的消費，疲軟在所難免。為應對2008年金融危機帶來的不利影響，國內推出了4萬億經濟刺激政策。投資項目雨后春筍般地在全國大地鋪開，貨幣增速也創(chuàng)歷史新高。以反映鋼鐵需求的主要指標之一固定資產投資為例，2009年增速接近30%，比前期高點的2003年高出3個百分點。分階段來看，1995-2002年，屬于固投低速增長階段，年均12%；而在2003-2011年的9年間，年均增長25%，上升13個百分點，增長迅猛。2010年后，增速大幅回落，鋼鐵等相關行業(yè)首當其沖，前期的產能大規(guī)模擴張，需求卻難以匹配。

圖2：投資增速放緩是大概率事件

資料來源：MRI

特點三：上半年鋼鐵出口雖超預期，但隱憂仍存；“以產抵進”，貿易品種兩極分化。2012年前5月，我國出口鋼材2200萬噸，同比增長9.8%，高于同期國內外貿出口增速。進口鋼材580萬噸，同比下降14.3%。在國內供給日趨增大的情形下，鋼鐵生產和貿易企業(yè)加大出口，降低進口，“以進抵產”。但隨著國外形勢惡化，國內外價差縮小，各國貿易保護盛行，全年出口形勢不容樂觀。貿易品種兩極分化，鋼鐵企業(yè)“以產低進”，前5月，彩涂板累計出口236萬噸，比去年同期增加25.8萬噸；無縫管亦增加25萬噸。進口方面，冷軋薄板進口比去年同期減少11萬噸，冷軋薄寬帶減少24.7萬噸，中厚寬鋼帶減少9.8萬噸，鍍層板減少22.9萬噸。

圖3：中國粗鋼凈出口情況

資料來源：MRI

特點四：粗鋼產量離峰值很近，整體處于“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。中國的鋼鐵工業(yè)在過去的30年中，尤其是進入本世紀以來，信息化，國際化，工業(yè)化，城市化，取得了空前的大發(fā)展，2008金融危機以后，中國采取的空前的刺激政策，對鋼鐵行業(yè)產生了強烈的拉動，又使鋼鐵工業(yè)的發(fā)展規(guī)模和產量達到了**大的數量級�？紤]到現階段中國工業(yè)化和城市化的水平和程度，特別是中國工業(yè)化和城市化的非整體推進式的現實國情，鋼產量仍處增長期，但是由于基數巨大，其增速會較前期大幅放緩，且距峰值可能很近。鋼鐵工業(yè)整體運行處在“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。

圖4：中國粗鋼產量已處于弧頂區(qū)域