金融危機以來，世界經濟處于系統而全面的結構調整和再平衡期，而調整結構、轉變發展方式更是中國經濟的關鍵。今后一個時期內，經濟增長放緩對鋼鐵需求的拉動力將明顯減弱，再加上鋼鐵產能的嚴重過剩，這決定了轉型期內鋼材市場將經受重大的壓力。長期而言，鋼鐵行業及其市場將經歷一個痛苦的蝶變過程。

從中期趨勢來看，全球經濟總體處在經濟大周期的下降階段，大宗商品的價格重心將逐漸下移，鋼材和鐵礦石價格也難例外。

短期來看，鋼鐵市場在此輪尋底企穩之后，三、四季度期間應有一個溫和的反彈或恢復。盡管如此，鋼市弱勢運行的格局難以改變。

由于影響鋼材市場運行的因素趨于多元化和頻繁化，致使不確定性因素明顯增多，我們將密切關注形勢變化，適時對預判做適當的調整，敬請關注我們后期的報告。

鋼鐵產量方面。總體來看，接近“S”型生長曲線的弧頂區域。今年1-5月份，我國累計粗鋼產量2.96億噸，同比增長1%，大幅低于以往年份的平均增速。考慮到去年減產使得基數較低，因此，下半年同比增速會有所上升，維持前期對全年產量的預判，為7.1億噸左右，日均粗鋼產量在195萬噸左右的水平，同比增長4%。

資料來源：MRI

鋼材進出口方面。由于國內供給壓力加大，我國鋼材出口力度加大，目的地也由疲弱的歐洲向新興經濟體轉移。預計全年鋼材出口量在4800萬噸左右，與去年大體相當；進口方面，預計全年在1400萬噸左右，相比去年同期，下降10.4%。

資料來源：MRI

原料方面。2012年1-5月，國內原礦累計產量4.7億噸，同比增長7.2%；上半年累計進口3.67億噸，同比增長9.7%。預計今年全年國內原礦產量在14.5億噸左右，同比增長10.3%，進口量在7.2億噸，同比增長4.8%。鐵礦石價格總體上跟隨鋼價走勢，預計今年全年均價比去年下降17%-20%。由于工業增速放緩，上半年火電發電量同比負增長，動力煤價格走低。煉焦煤受制于庫存壓力和下游需求疲軟，其價格也難以維持前期的堅挺，震蕩走弱在所難免。焦化企業的減產并不能減緩價格下跌的勢頭，虧損局面難以改觀。廢鋼偏緊的格局被打破，價格迅速回落，后期或仍將弱勢運行。但從國際廢鋼的發展歷程來看，我們看好廢鋼的中長期發展，其對鐵礦石的替代效應將逐漸增強。

注：PB粉價格比63.5%印粉低10美金/噸左右，圖表數據來源于MRI

鋼價走勢方面。全球經濟總體處在經濟大周期的下降階段，大宗商品的價格也面臨重心逐漸下移的尷尬，鋼材和鐵礦石價格也難以例外。短期來看，隨著穩增長的政策趨向于保增長，新批項目的陸續開工和實施，降準和降息等寬松貨幣政策的疊加效應等逐漸顯現，預計鋼鐵價格在此輪尋底企穩之后，三、四季度期間應有一個溫和的反彈或恢復。盡管如此，鋼市弱勢運行的格局難以改變。

資料來源：MRI